移动版

建筑行业定期报告:重视地产改善,关注国企改革

发布时间:2015-04-22    研究机构:招商证券

上周回顾: 1)两铁继续被爆炒,一周涨幅达35%;2)其他一带一路和国企改革标的也多超过15%,如中国中冶、中国建筑、棱光实业、葛洲坝;3)前期上涨较多的装饰、园林略有下跌。

本周观点:重视地产改善、关注国企改革,继续推荐涨幅少、有催化的江河创建、棕榈园林、中国建筑、广田股份、亚厦股份。

1)地产继续向好,4月前17天,30个大中城市商品房销售面积同比增长18%,一线城市大涨48%,加上央行降准,再次强调地产链自上而下的逻辑,继续推荐江河创建、棕榈园林、中国建筑、广田股份、亚厦股份。

2)明年政府资金面改善,园林的现金流和股价弹性最大;5家园林公司都在谋求泛环保领域的转型,首推高管已参与定增且涨幅相对较少的棕榈园林。

3)国企改革方案或将出来,三条思路:资产注入(葛洲坝、中国电建、安徽水利、北新路桥),潜在壳价值(云投生态、龙建股份(600853)、西藏天路),效率提升(棱光实业、中国建筑)。

宏观:1)央行本周净投放150亿元;2)3月M2同比增长11.6%,一季度人民币贷款增加3.68万亿,同比多增6018亿元;3)一季度GDP14万亿,增长7%;4)一季度城镇固定资产投资同比增长13.5%;5)央行降准1个百分点。

房地产链:1)2014年沪深港三市82家上市房企净利润860亿元,同比增长6.09%; 2)四川调整公积金贷款,二套房首付比例下调至30%;3)一季度10大房企购地金额374.6亿元,同比下跌50.7%;4)4月前17天,30个大中城市商品房销售面积同比增长18%,一线城市大涨48%。

基建:1)李克强:继续以中西部为重点加大铁路重大项目建设; 2)交通部:一季度铁路公路水路完成固投3205亿元同比增15%;3)习近平下周出访巴基斯坦,商谈460亿美元基础设施投资计划。

风险提示:宏观经济下滑;地产加速下滑。

申请时请注明股票名称